مشاوره مالی و سرمایه‌گذاری

روش‌های مورد استفاده برای تجزیه و تحلیل و ارزشیابی اوراق بهادار

شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج از دو روش تحلیل تکنیکال و بنیادی برای تجزیه و تحلیل و ارزشیابی اوراق بهادار استفاده می‌نماید. توضیحات بیشتر در خصوص این روش‌ها ذیلا ارائه گردیده است. تحليل تکنیکال بررسی تغييرات قيمت‌های گذشته به منظور پيش‌بينی تغييرات آتی قيمت‌ها است. تحليل تكنيكی در زمينه سهام، يا هر ابزار قابل داد و ستدی كه متاثر از نيروهای عرضه و تقاضا باشد كاربرد فراوانی دارد.

تكنيك‌های مورد استفاده تحليل‌گران فنی

تحليل‌گران فنی از تكنيک‌های گوناگون قيمت و حجم معاملات سهام برای تحليل بازار استفاده می‌كنند كه اصلی‌ترين آن‌ها عبارت‌اند از: نظريه داو، ترسيم نمودار، میانگین متحرک، قدرت نسبی، دیدگاه معکوس، حجم معاملات، وسعت بازار، شاخص RSI، حمایت و مقاومت.

نوسان‌های بلند‌مدت (اوليه): اين نوسان‌ها، بازارهای صعودی و بازارهای نزولی ناميده می‌شود. در اين بازارهای صعودی قيمت‌ها برای چند سال در مجموع روند صعودی دارد. از طرف ديگر، در بازارهای نزولی قيمت‌ها برای چند ماه يا چند سال در مجموع روند نزولی دارد.

تحليل بنيادی مبتنی بر اين فرض است كه اوراق بهادار و بازار به عنوان كل دارای ارزش ذاتی است كه به‌وسيله سرمایه‌گذاران قابل برآورد است. ارزش اوراق بهادار تابعی از يك سری متغيرهای بنيادی است كه تركيب اين متغيرها بازده مورد انتظار همراه با سطح ریسک مشخص را ايجاد می‌كند. در تحلیل بنیادی برآورد ارزش ذاتی سهام از طريق ارزيابی متغيرهای بنيادی انجام می‌شود. ارزش ذاتی برآورد شده سپس با ارزش بازار سهام مقايسه می‌شود. اگر ارزش بازار كمتر از ارزش ذاتی باشد زمان برای خرید مناسب است و اگر ارزش بازار بیشتر از ارزش ذاتی باشد زمان برای فروش مناسب است.

در تحليل بنيادی سرمايه‌گذاران ابتدا اقتصاد و بازار را به عنوان يك كل، تجزيه و تحليل می‌كنند تا بتوانند زمان مناسب برای سرمايه‌گذاری را تشخيص دهند. سپس به تحليل صنايع يا بخش‌هایی از اقتصاد می‌پردازند كه دارای چشم اندازهای آتی مناسبی هستند. در خاتمه اگر تحليل‌گر به اين نتيجه برسد كه زمان سرمايه‌گذاری مناسب است و صنايع مناسبی با بازده بالايی در چرخه اقتصاد فعاليت می‌كنند به تحليل شركت‌ها می‌پردازد.

اﻧﺪﻳﺸﻤﻨﺪان ﻣﺎلی در طی ﺳﺎﻟﻴﺎن ﻣﺘﻤﺎدی ﻣﺪلﻫﺎی ﮔﻮﻧﺎﮔﻮنی را ﺟﻬﺖ ارزش‌گذاری ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﺑﺴﻂ داده‌اﻧﺪ اﻳﻦ ﻣﺪلﻫﺎ میﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺑﺴﻴﺎر ﺳﺎده و ﭘﻴﺶ ﭘﺎاﻓﺘﺎده ﻳﺎ ﺑﺴﻴﺎر ﭘﻴﭽﻴﺪه و ﭘﻴﺸﺮﻓﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ. برخی از اﻳﻦ ﻣﺪلﻫﺎ ﻋﺒارت‌اند از: ﮔﻮردن، ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺳﻮد تقسیمی دو ﻣﺮﺣﻠﻪ‌ای، ﺗﻨﺰﻳﻞ ﺟﺮﻳﺎﻧﺎت ﻧﻘﺪ آزاد ﻗﺎﺑﻞ ﭘﺮداﺧﺖ ﺑﻪ ﺳﻬﺎﻣﺪاران، ارزش فعلی ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺷﺪه، ﻧﺴﺒﺖ ﻗﻴﻤﺖ ﺑﻪ ﻋﺎﻳﺪات و ﻣﺪل ﺗﻨﺰﻳﻞ ﻋﺎﻳﺪات ﭘﺴﻤﺎﻧﺪ.

منابع مورد استفاده برای تحلیل در شرکت مشاور سرمایه گذاری ترنج، سایت‌ها و منابع آنلاین و چاپی مانند خبرگزاری‌ها، اطلاعات منتشر شده شرکت‌ها، سایت‌های مرتبط با سازمان بورس، روزنامه‌ها و منابع علمی معتبر، سایت‌های تحلیل و اطلاع‌رسانی خارجی و … است.

بر اساس بند ۱۶ ماده ۷ قانون بازار اوراق بهادار، تصویب سقف نرخ‌های خدمات و کارمزدهای نهادهای مالی جزء وظایف و اختیارات هیات مدیره سازمان است. کلیه کارمزدهای خدمات بر اساس مصوبات سازمان بورس و اوراق بهادار و توافقات انجام شده با مشتریان و مطابق با قراردادهای مصوب سازمان بورس تعیین خواهد گردید.

بر اساس ماده ۱۴ دستورالعمل تأسیس و فعالیت شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری در شرایط وجود تضاد منافع بین مشاور سرمایه‌گذاری و مشتری وی، اولویت با منافع مشتری خواهد بود.

در صورت وقوع چنین مواردی، هیات مدیره شرکت موظف است ضمن تشکیل جلسه، راهکار مناسبی جهت اجتناب از تاثیرات سوء چنین تضادی اتخاذ نماید. بدیهی است که کارفرمایان و سرمایه‌گذاران در صورت اطلاع از وجود چنین تضاد منافعی، محق به اتخاذ تصمیمات مقتضی در خصوص نحوه ادامه همکاری با مشاور خواهند بود.

همچنین طبق ماده ۱۹ دستورالعمل تأسیس و فعالیت شرکت های مشاور سرمایه گذاری، درصورتی ‌که مشاور سرمایه‌گذاری به مشتری خود در زمینه‌ی ورقه‌ بهاداری خاص، مشاوره می‌دهد در حالی که، ۱. شرکت مشاور سرمایه‌گذاری یا اشخاص وابسته به آن ۲.کارکنان مشاور سرمایه‌گذاری یا اشخاص وابسته به آن‌ها ۳. سایر مشتریان مشاور سرمایه‌گذاری یا ۴. صندوق‌های تحت مدیریت مشاور سرمایه‌گذاری، در آن ورقه‌ بهادار، مطابق تبصره‌ی یک این ماده ذینفع محسوب می‌شوند و مشاور سرمایه‌گذاری از این موضوع مطلع بوده یا از طریق دریافت گزارش‌های موضوع تبصره‌ی دو این ماده از این موضوع مطلع شده باشد، آنگاه مشاور سرمایه‌گذاری موظف است قبل از انعقاد قرارداد با مشتری و همچنین قبل از ارائه‌ی مشاوره‌ی سرمایه‌گذاری در مورد آن ورقه‌ بهادار خاص، مشتری را از این موضوع مطلع کند. اطلاعات ارائه شده به مشتری در اجرای این ماده شامل مشخصات ورقه‌ بهادار و شرح منافع ذینفع در آن ورقه‌ی بهادار خواهد بود.